최근 전기차 수요 부진으로 에코프로BM을 비롯한 여러 이차전지 소재주들의 실적이 좋지 않은 가운데 삼성SDI는 3분기 최대 매출액을 올리며 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 발표했습니다. 그러면서 큰 폭으로 주가 상승까지 보여줬는데요. 이번 삼성SDI의 실적이 향후 2차전지 섹터 자체에 어떤 영향을 미칠지, 그리고 다른 배터리 3사의 주가 및 매출액은 어떤지까지 한번 정리해보겠습니다. <목차> 1. 삼성SDI 주가 및 실적 2. LG에너지솔루션 주가 및 매출 3. SK이노베이션 주가 및 매출
1. 삼성SDI 주가와 실적
1. 삼성SDI 주가와 실적
삼성SDI는 10월 26일 목요일 장 마감 후 실적 발표를 했고, 10월 27일 주가가 약 7% 가까이 상승했습니다. 영업이익은 작년 동기 대비 약 12% 감소했지만 매출액이 크게 증가하면서 여전히 외형이 확장되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 실적 한번 볼게요.
삼성SDI의 2023년 3분기 매출액은 5조9481억원이고 영업이익은 4,960억원을 기록해 영업이익률은 약 8.3%를 달성했습니다. 매출액은 YoY로 10.8% 증가한 반면 영업이익이 YoY로 12.3% 감소했지만 시장에서는 전기차 배터리 사업 호조에 따른 매출액 증가와 자동차형, 각형 및 원형 배터리 영업이익이 크게 늘어난 데 초점이 맞춰진 것으로 보입니다.
삼성 SDI는 전지 부문과 전자 재료 부문으로 나누고 사업을 추진하고 있습니다.2023년 제3분기 전체 매출액 5조 9,481억원 가운데 전지 부문에서 5조 3,384억원이 발생했고, 영업 이익도 4,960억원 중 4,118억원이 전지 부문에서 발생했습니다.전자 재료 사업부는 매출액 6082억, 영업 이익 842억을 기록했습니다.사업 부문별 실적을 보면 차 배터리의 경우 헝가리 공장의 조기 증설이 완료하고 핵심 고객의 프리미엄 차량에 탑재된다”P5″의 매출이 확대되면서 에너지 저장 장치 배터리는 제4분기의 신제품 대기 수요의 영향으로 제3분기 매출이 소폭 감소했다는 것이다.소형 전지는 전 분기와 비슷한 수준의 매출액을 기록하고 원형 전지 사업부는 차 배터리 수요 증가에 따른 판매량 증가로 매출이 소폭 증가했습니다.파우치형 전지는 IT산업의 수요 부진으로 매출이 다소 감소했습니다.디스플레이 전자 재료 사업부는 OLED및 대형 텔레비전용 편광 필름의 수요가 확대되면서 매출과 수익성이 이전보다 개선된 모습을 보였습니다.
삼성SDI 관계자는 2023년 4분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 모두 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 자동차 전지 P5 판매 확대를 중심으로 차세대 제품인 ‘P6’ 및 전고체 전지 수주를 더욱 늘리겠다고 밝혔습니다. 지난 10월 23일 삼성SDI는 6세대 각형 배터리 P6를 7년간 현대차그룹의 유럽 전기차에 공급한다는 공시를 냈습니다. 다른 배터리 생산 기업에 비해 상대적으로 저평가돼 있는 삼성SDI는 이번 어닝 서프라이즈를 시작으로 향후 더 큰 폭의 성장세를 보인다면 지금보다 더 큰 주가 상승이 나올 수도 있다고 봅니다. 향후 삼성SDI의 실적 성장이 기대되네요.
2. LG에너지솔루션 주가 및 실적
2. LG에너지솔루션 주가 및 실적
LG에너지솔루션의 주가는 상장 이후 거의 신저가 수준까지 내려왔습니다. 지난 7월 2차전지 랠리가 왔을 때 100조를 넘었던 시가총액은 현재 다시 93조까지 떨어졌지만 여전히 코스피에서 시가총액 2위를 기록하고 있습니다. LG에너지솔루션도 이번 3분기 시장에서 예상치 못한 실적을 발표했음에도 시장 반응은 냉담했습니다. 그 이유와 함께 LG에너지솔루션의 실적도 함께 살펴보겠습니다.
2023년 3분기 LG에너지솔루션의 매출액은 8조 2,235억, 영업이익 7,312억, 영업이익률은 8.8%를 기록했습니다. 매출액은 YoY로 7.5% 증가하고 영업이익은 YoY로 40.1%나 증가하는 호실적을 발표했습니다. 그럼에도 최근 한 달간 LG에너지솔루션의 목표주가를 낮춘 증권사 리포트가 19건이나 나왔습니다.
이번 영업이익 중 2,155억원은 미국 IRA 세액공제 때문이래요. 만약 이 세액공제분을 제외하면 3분기 영업이익이 5157억이고 영업이익률이 6.3%를 기록하게 됩니다. 이는 전년 동기 기록한 영업이익인 5,219억보다 낮은 수치여서 시장에서는 일회성으로 세액공제 금액을 제외하고는 성장성이 둔화되는 것 아니냐는 우려를 보내고 있는 것으로 보입니다.
증권가에서는 세계 전기 차 시장의 수요 둔화에 대한 높은 우려를 갖고 있으며 LG에너지 솔루션의 제4분기 실적에 대한 부정적 관측과 의문을 품고 목표 주가를 낮췄다는 것입니다.전기 자동차 시장의 수요가 예상보다 저조하다는 점을 제시하고 LG에너지 솔루션의 주요 고객 기업이 생산 속도 조절에 나서고 있습니다.최근 한 언론은 GM(제너럴 모터스)가 지난해 중반부터 내년 중반까지 2년간 40만대의 전기 자동차를 생산한다는 계획을 폐기했다는 기사를 내고 이 론·마스크 또한 장래의 사업 전망을 부정적인 견해를 밝혔습니다.한국 투자 증권의 조·쵸루히 연구원은 “LG에너지 솔루션의 주 고객 기업(테슬러, GM)가 실적 발표 IR을 통해서 내년까지 수요 전망에 부정적으로 언급한 “이라며”일부 고객 기업은 내년의 전기 차 출시 계획 및 목표 생산량을 하향 조정했다”고 말했습니다.3. SK이노베이션의 주가 및 실적
증권가에서는 세계 전기차 시장 수요 둔화에 대한 높은 우려를 품고 있고, LG에너지솔루션의 4분기 실적에 대한 부정적인 관측과 의구심을 품고 목표주가를 낮췄다는 겁니다. 전기차에 대한 시장 수요가 예상보다 부진함을 보여주면서 LG에너지솔루션 주요 고객사들이 생산 속도 조절에 나서고 있습니다. 최근 한 매체는 GM(제너럴모터스)이 지난해 중반부터 내년 중반까지 2년간 40만대의 전기차를 생산하겠다는 계획을 폐기했다는 기사를 냈고, 일론 머스크 역시 미래 사업 전망에 대해 부정적인 견해를 밝혔습니다. 조철희 한국투자증권 연구원은 “LG에너지솔루션의 주고객사(테슬라, GM)가 실적발표 IR을 통해 내년까지의 수요 전망을 부정적으로 언급했다”며 “일부 고객사는 내년 전기차 출시 계획 및 목표 생산량을 하향 조정했다”고 말했습니다. 3. SK이노베이션 주가 및 실적배터리 3사 중 에스케이온은 현재 상장되어 있지 않습니다. 대신 SK이노베이션 연결회사에 등록되어 연결재무제표 주석을 통해 에스케이온에 대한 정보를 확인할 수 있습니다. SK온은 삼성SDI와 LG에너지솔루션과 달리 아직 적자가 심한 것으로 알려져 있으며 2023년 3분기 실적은 아직 발표하지 않았습니다.SK이노베이션의 배터리 자회사인 SK온은 올해도 흑자 전환이 어려울 것이라는 전망이 우세합니다. 아울러 한국신용평가에 따르면 SK온이 유의미한 수익성 개선을 보이지 않으면 신용등급이 하향 조정될 수도 있다고 밝혔습니다. 배터리 3사 중 대량생산에 대한 업력이 가장 짧은 SK온은 캐파 확장에 따른 고정비 부담으로 부진한 수익성을 기록하고 있어 여전히 흑자까지는 먼 상황입니다.그래도 수주잔액이 계속 늘고 있고 매출액 성장률도 나쁘지 않습니다. 2022년 한 해 동안 7.6조의 매출을 기록했지만 2023년 반기에 7조의 매출액을 기록하며 매년 큰 폭으로 외형 성장을 이루고 있습니다.현재 SK이노베이션의 주가는 12만원 중반대에서 시가 총액은 12.5조원입니다.7월에 두차 전지 랠리가 왔을 때 함께 주가가 대폭 상승했지만 최근 크게 주가가 떨어졌네요.최근 유상 증자까지 했는데 유상 증자 발행 가격인 13만 9600원도 지지하지 않은 모습입니다.유상 증자를 한 이유도 SK온의 때문이었지만 흑자 전환이 멀었다는 전망이 나오는 것으로 주가가 좋을 리 없습니다.그래도 최근 유가가 크게 상승하면서 정유 산업에서 실적 개선이 기대되고 있습니다.그러나 이마저도 석유에 대한 수요 증가가 아니라 이스라엘과 팔레스타인 전쟁으로 유가가 상승한 셈이니, 내년까지 실적 개선세가 유지될지에 대해서는 여전히 의문입니다.개인적으로 SK가 사업은 잘하는 것 같지만 주주를 너무 무시하고 있어 투자는 하지 않습니다.SK IET도 물적 분할 이후에 상장시키고 SK온도도 결국 비슷한 절차를 밟을 가능성이 높게 보이네요.SK온의 실적 개선이 이뤄지지 않으면 안 되는데 부족으로 SK온의 실적이 개선되었으며 외형이 커지면 나름대로 다시 상장을 준비하므로 별로네요.삼성 SDI가 배터리 3개 중에서는 제일 좋겠네요.이차 전지에 대한 투자심이 든 때에 공부하고 투자한다는 생각에서 여러 기업을 보고 있지만 역시 좀 어렵군요.만약 배터리의 고수분이 있으면, 코멘트로 많이 가르치세요.감사합니다。